Perakende Sektöründe Karlılık ve Büyüme Stratejileri
Perakende sektöründeki şirketlerin 2025 yılı finansal sonuçları, kârlılık ve büyüme stratejilerini gözler önüne seriyor.
YENER KARADENİZ
Borsa İstanbul’da işlem gören hazır giyim, restoran ve moda sektöründeki firmaların 2025 yılı finansal sonuçları, yüksek faiz oranları, azalan iç talep, enflasyon ve artan maliyet baskıları altında farklı performanslar sergiledi. Bazı şirketler kârlılıklarını korurken, diğerleri finansman giderleri ve marj baskısıyla zorluk yaşadı. Mavi, bu dönemde dikkat çeken bir performans sergileyerek, konsolide gelirlerini yüzde 5 düşüşle 47,7 milyar TL’ye indirse de net kârını 2 milyar 58 milyon TL olarak açıkladı. Şirket, 9 milyar TL FAVÖK ve yüzde 18,9 marj ile dikkat çekerken, 6,9 milyar TL net nakit pozisyonu ile öne çıktı. Mavi’nin Türkiye’de 8 yeni mağaza açması ve ABD’de 11 yeni mağaza yatırımı yapması, talepteki yavaşlamaya rağmen büyüme isteğini gösteriyor.
Koton, 32,9 milyar TL ciroya ulaşmasına rağmen yılı 958,7 milyon TL net zararla kapattı. Şirketin esas faaliyet kârı pozitif olsa da, 3,5 milyar TL’ye ulaşan finansman giderleri bilançosunu olumsuz etkiledi. Yine de Koton, mağaza yatırımlarına devam ederek toplam mağaza sayısını 451’den 464’e çıkardı. Türkiye’de optimizasyon odaklı bir yapı izleyen şirket, asıl büyümesini yurt dışında gerçekleştirdi. Bahreyn, Umman, Katar ve ABD’deki yeni hamleleri, Koton’un yeni pazarlara açılma stratejisini yansıtıyor.
Lüks segmentteki temsilcisi Vakko, 2025’te satış gelirlerini 19,9 milyar TL’ye yükseltmesine rağmen net kârı 1 milyar 55 milyon TL’den 57 milyon TL’ye geriledi. Brüt kâr marjındaki düşüş, artan operasyonel giderler ve mağaza yatırımları kârlılığı olumsuz etkiledi. Ancak Vakko, güçlü bilanço yapısını koruyarak net nakit pozisyonunu 1,9 milyar TL’ye yaklaştırdı ve yeni mağaza açılışları ile renovasyon projeleri için 604 milyon TL’yi aşan yatırım yaptı.
Dagi, orta ölçekli oyuncular arasında operasyonel iyileşme ile dikkat çekti. Şirketin satış gelirleri yüzde 16,9 artışla 3,2 milyar TL’ye yükseldi. Yatırımcı sunumunda paylaşılan verilere göre Dagi, operasyonel bazda yeniden net kâra geçti. FAVÖK, yüzde 31,8 artarak 505 milyon TL’ye ulaştı. Dagi, 2025 yılında 6 yeni mağaza açtı ve benzer mağaza satışlarındaki güçlü büyüme, artan ziyaretçi trafiği ve yükselen sepet tutarı, şirketin perakende performansını destekledi. Borçluluk oranındaki düşüş de bilanço açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendirildi.
Deri ve lüks aksesuar alanında faaliyet gösteren Desa, satış gelirlerinde yatay bir seyir izlerken net kârını yüzde 35 artırarak 580,5 milyon TL’ye çıkardı. Şirketin özkaynakları 3,8 milyar TL’yi aşarken, faaliyetlerinden sağladığı nakit akışı 1 milyar TL’nin üzerine çıktı. Desa’nın yüksek katma değerli ürünlere yönelimi, maliyet kontrolü ve güçlü finansal yönetimi, şirketin performansında etkili oldu. Dört fabrikalı üretim yapısı ve ihracat kapasitesi de önemli avantajları arasında yer alıyor.
Derimod, satış gelirlerindeki sınırlı düşüşe rağmen net kârını koruyan şirketlerden biri oldu. 4,5 milyar TL hasılat açıklayan şirket, 93 milyon TL net kâr elde etti. Nakit ve nakit benzerleri yüzde 65 artışla 523 milyon TL’ye yükselirken, özkaynakları da büyüdü. Şirket, mağaza sayısını 94’ten 93’e indirirken, bu adım verimlilik ve lokasyon optimizasyonu olarak yorumlandı. Derimod, küçük metrekareli mağazalarını kapatırken daha yüksek metrekareli mağazalara yöneliyor ve hedefi ortalama 300 metrekare büyüklüğünde mağazalara ulaşmak. Yüksek performanslı mağazalara odaklanma ve dijital kanal entegrasyonu, şirketin ana stratejileri arasında yer alıyor.
Hızlı servis restoran zinciri TAB Gıda, 2025 yılında satış gelirlerini çift haneli artırarak net kârını da yükseltti. Burger King, Popeyes, Arby’s, Sbarro, Subway, Usta Dönerci ve Usta Pideci markalarıyla faaliyet gösteren grup, restoran ağını büyütmeye devam ederek 2 bin restoran eşiğini geçti. Şirketin hasılatı 2025 yılında yüzde 13,7 artışla 47 milyar 636 milyon TL’ye ulaştı. Net dönem kârı ise 2 milyar 502 milyon TL’den 2 milyar 628 milyon TL’ye yükseldi. 2025 sonu itibarıyla toplam açık restoran sayısı 2.030’a ulaştı ve bunların 893’ü franchise modeliyle faaliyet gösterdi. Yurt dışında da büyüme sürdü ve Gürcistan’da 7, Kuzey Makedonya’da 16 restoran açıldı.
Büyük Şefler (BigChefs), 2025 yılında satış gelirlerini artırmasına rağmen net kârında sert bir düşüş yaşadı. Şirketin hasılatı yüzde 1,6 artışla 4 milyar 610 milyon TL’ye yükseldi, ancak net kârı 205,4 milyon TL’den 10,7 milyon TL’ye düştü. Restoran sayısı 140’a çıkarken, bu restoranların 96’sı franchise modeliyle faaliyet gösterdi. Şirket, yalnızca restoran alanında değil, yeni iş alanlarına da yatırım yaparak enerji ihtiyacını karşılamak amacıyla güneş enerjisi santrali yatırımı gerçekleştirdi ve kahve mağazacılığı alanına giriş yaptı. 2025 sonu itibarıyla bu alanda 1 mağaza faaliyet gösteriyor.
